L'avis de nos experts
13ème Rencontre du long terme 4 mars 2009 Impacts à long terme de la crise financière
Bonjour Mesdames, Bonjour Messieurs,
Nous vous remercions d’avoir bien voulu accepter notre invitation aux 13èmes Rencontres du
Long Terme de La Française des Placements.
Nous vous proposons ce matin de nous projeter au delà d’une actualité qui de jour en jour
nous apporte son lot de mauvaises nouvelles (difficultés financières, récession, chômage,
etc…). En effet l’implosion de la bulle financière provoque, à n’en pas douter, une remise en
cause très profonde du modèle d’organisation, voire de développement de la fin du XXème
et du début du XXIème siècle. Jacques Attali ne dit il pas dans son ouvrage « les trois
mondes (pour une théorie de l’après crise) », que « ce qu’on nomme la crise n’est que la
longue et difficile réécriture qui sépare deux formes provisoires du monde ».
Les excès financiers dénoncés à l’heure actuelle amènent nos contemporains à oublier rapidement les
avantages du passé même récent et à vouer aux gémonies un grand nombre d’instruments
financiers qui maniés avec précaution avaient apporté précédemment leur lots de bienfaits et
de contributions à la croissance. Ainsi, avoir ou utiliser des CDS (crédit default swap) devient
une faute inexcusable, tirer profit d’un effet de levier devient le signe d’une audace
inconsciente. L’affaire Madoff vient même jeter la suspicion sur les produits raisonnablement
réguliers et performants: trop beau pour être vrai. Manifestement, l’expression « jeter le bébé
avec l’eau du bain » prend une signification particulièrement actuelle. Il nous faut tenter d’y
voir un peu plus clair et essayer de dessiner plus précisément les contours du monde
financier de demain, faire la part entre le bon grain et l’ivraie, et trouver dans cette crise très
grave ce qui pourra être les germes du monde de demain.
C’est le but de ces rencontres du long terme de ce matin.
• Quels sont à long terme les impacts de la crise financière ?
• Quelle organisation des marchés et quelles règles vivrons nous dans l’avenir ?
• Quel comportement les différents acteurs vont ils adopter ?
Vu du côté des entreprises, les créateurs de richesses, comment vont elles s’adapter au
monde nouveau en gestation ?
• Les financements dont elles ont besoin sont ils remis en cause ou prendront ils des formes
nouvelles ?
Nous avons demandé à trois experts de nous rejoindre pour à la fois bien clarifier notre
vision sur les impacts de cette crise financière, et également nous aider à avoir une meilleure
perception du nouveau monde que cette crise dessine.
Nous accueillons donc ce matin:
Jean-Pierre Landau qui a été directeur des Relations Economiques Extérieures (DREE) du
Ministère de l’Économie et des Finances. Il est devenu ensuite Administrateur pour la
France au Fonds Monétaire International (FMI), à la Banque mondiale puis à la Banque
Européenne pour la Reconstruction et le Développement (BERD) et enfin Ministre Conseiller
pour les Affaires financières près de l’Ambassade de France à Londres. Cette brillante
carrière internationale lui donne à l’évidence une connaissance intime des relations
financières internationales. Depuis le 1er janvier 2006, Jean-Pierre Landau est sousgouverneur
de la Banque de France où il a notamment la responsabilité de l’ensemble des
études de stabilité financière de la Banque de France.
Patricia Barbizet qui est actuellement Directeur général de la Financière Pinault et
Administrateur Directeur général d’Artémis, Vice-Présidente du Conseil d’administration de
PPR et Chairman de Christie’s.
Patricia Barbizet vient d’être nommée Administrateur du tout
nouveau Fonds Stratégique d’Investissement décidé par le Président de la République.
Elle en préside le Comité d’Investissement. Ce fonds public dispose de 20 milliards d’euros pour
investir dans les entreprises françaises et il est probable qu’il jouera un rôle majeur dans les
restructurations industrielles.
Michel Didier, membre du Conseil d’Analyse Economique du Premier Ministre, Directeur
Général de COE-Rexecode et Président du Conseil d’Orientation Stratégique de La
Française des Placements. Il contribue ainsi très activement avec nos équipes à la gestion
d’actifs. Son expérience, ses connaissances et sa très grande lucidité et indépendance
d’esprit nous sont très précieuses notamment tout au long de ces mois de difficultés.
Merci de votre attention,
Olivier JOHANET
Président La Française des Placements Investissements
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